金十期货

　　机构分析指出，午后受到“进一步放开对印度出口”传闻的影响，尿素期货短线快速上涨，领涨期市。当前尿素基本面供需矛盾不突出，市场博弈的焦点依然是．．．．．．

　　郑商所尿素期货强势反弹，单日主力合约大幅上涨3.53%，收报1817元/吨，持仓量显著增加29238手。中辉期货指出，午后受到“进一步放开对印度出口”传闻的影响，尿素期货短线快速上涨，领涨期市。当前尿素基本面供需矛盾不突出，市场博弈的焦点依然是对印出口政策是否松动。

　　印标预期点燃市场情绪

　　本轮行情启动的核心催化剂来自于印度国家化肥有限公司（NFL）于8月15日发布的新招标计划，据市场消息，此次招标规模达200万吨（东西海岸各100万吨），招标频率的加快及规模的维持，显著提振了市场信心。

　　国元期货提到，近期印度招标较为频繁，本轮印度招标与上期时间差距小，且计划招标仍保持在200万吨。8月15日的新印标消息仍使得市场心态好转，尿素价格企稳回升，后续关注印标价格及参与情况。

　　据农时达情报，8月19日国内尿素市场稳中有涨，部分地区报价上调10-30元/吨不等。

　　高供应与弱需求的基本面现实

　　尽管市场情绪受到印标鼓舞，但尿素当前的基本面压力依然不容忽视。供应端维持宽松格局：

　　隆众资讯数据显示，产量持续回升：截至8月14日当周，中国尿素生产企业产量达134.86万吨，环比增加2.01万吨（涨幅1.51%）。全国尿素日均产量维持在19.72万吨的高位，产能利用率攀升至85.18%。

　　企业库存高企：当周生产企业总库存量进一步增加至95.74万吨，环比大幅增加6.98万吨（涨幅7.86%），处于同期高位。港口样本库存量为46.4万吨，环比减少1.9万吨（跌幅3.93%）。

　　供应有增无减：本周行业动态显示，云南祥丰、河南晋开、山西兰花、山东华鲁恒升等多套装置计划恢复生产，而仅1-2家企业计划停车。考虑到装置恢复数量多于检修数量，叠加新产能（如日月）的投放，尿素供应量预计将继续增加。

　　需求端则呈现季节性疲软态势

　　瑞达期货指出，农业需求淡季：当前国内农业需求处于传统淡季，整体表现偏弱，仅局部地区存在零星需求。工业需求平淡：处于秋季肥生产阶段，复合肥企业开工率虽稳中有升，但提升速度缓慢，对尿素的刚需支撑有限。下游工厂采购策略以逢低、少量为主，整体态度谨慎。内需支撑不足：国内需求整体推进缓慢，部分集港出口的企业尚能维持产销平衡，但更多企业则受制于内需不足，产品流向减少，出货放缓，导致库存压力持续累积。短期内企业库存预计将进一步增加。

　　预期与现实的博弈主导后市

　　海证期货分析认为，受印标乐观预期提振，近期尿素盘面表现坚挺，盘面呈现较强抗跌性。现货市场部分厂家出货有所好转，部分低价货源小幅上涨。基本面来看短期供需变动相对有限，工农业需求支撑之力，产业去库压力不减一定程度弱化盘面反弹动能。但需注意，近期盘面走势更多反映外面情绪波动，印标乐观预期带动市场情绪改善进而对价格形成部分支撑，后续来看，弱现实与乐观市场情绪或将继续博弈，短期尿素价格或延续宽幅置荡概率较大。

　　国元期货分析认为，整体来看，预计近期尿素基本面难有实质性改善，但以涨促销之下，近期走货或有一定好转；出口方面的利好则在短期内难有兑现，时间窗口可能要来到9月初，短期之内的消息多为情绪的扰动；尿素近期或将延续供应增加而需求恢复缓慢的错配情况，或将制约上行持续性。近期关注8月15日印标进度、出口政策。

　　光大期货分析指出，市场情绪受到新一轮印标及中国可能参与供货等因素提振，短期期价底部特征明显，但受制于保供稳价，仍不建议对上方高度过分乐观，后期关注印度新一轮招标结果、我国对印度供货情况、我国出口政策动态。