行情回顾及主要观点：

　　上周（2025年8月11日-2025年8月15日）A股市场整体大涨：上证综指涨1.7%，深证成指涨4.6%，创业板50指数涨9.9%。交易面，A股市场上周日均成交额超过2.1万亿元，市场放量大涨，情绪面持续抬升。

　　行业方面，上周A股市场申万31个一级行业有22个行业收涨。受光模块、PCB、液冷等细分板块带动，通信板块涨幅居前，高弹性的电子板块紧随其后。跌幅较大的行业主要是银行、钢铁、煤炭等传统红利板块。

　　近期市场热点频出，机器人产业加速迈向规模化发展，北京经济技术开发区提出到2027年形成万台级具身智能机器人量产能力，推动技术创新与产业链协同突破。人工智能领域持续升温，GPT-5等前沿大模型密集发布叠加算力硬件需求激增，光模块、液冷技术等关键环节迎来高景气周期，国内头部企业加速高端产品布局，推动算力基础设施升级。半导体产业热度不减，国产芯片在政策扶持与产能扩张下迎来发展机遇，特种气体等上游材料供给波动催化行业关注。AI是驱动本轮技术革命的关键力量，围绕算力、模型和应用扩散出的投资机会，辐射A股多个行业主题，成为驱动创业板50指数此轮上行的重要力量。

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。2025年6月16日，创业板50指数焕新5只成分股，叠加权重成分股上攻，信息技术领域权重提升至43%，已超过新能源。新样本不仅为指数注入新动能，更使创业板50指数精准锚定新质生产力发展方向，强化了其作为科技创新指标的角色。

　　创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。当前估值35.82倍，近十年30.23%分位（数据来源：Wind，截至2025-8-15）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　l电子、通信

　　上周包括光模块、PCB在内的AI硬件继续走强，继续支撑光模块+PCB+IDC含量高达19%的创业板50指数。

　　消息面上，随着GB200、GB300机柜级方案的出货，液冷市场开始放量。且随着功耗攀升，液冷技术在ASIC及交换机、光模块、连接器等环节加速渗透。Meta等厂商的ASIC机柜级方案将逐步采用液冷，有望引入更多液冷供应商进入供应链。后续Rubin的单机柜功率或达250-900kW，Rubin Ultra的单机柜功率或达900-1000+kW，液冷已成刚需。此外，全球Token用量持续高增，服务器和IDC板块有望受益。

　　l电力设备新能源

　　上周硅料主流价格为致密料42-47元/kg、颗粒硅43-46元/kg。购买硅料的企业仍以小批量买进为主，开始有主流厂家询单谈价，并且部分为新单搭配前期订单执行为主，尚无大批量成交。随着反内卷持续推进，行业供需有望改善，或带动产业链价格及盈利修复。

　　上周碳酸锂现货价格呈现“先跌后涨”走势。8月，随着下游正极材料及电芯企业排产计划稳步提升，市场采购需求呈现回暖态势，询价活跃度明显增强。然而受碳酸锂现货市场基差持续走强影响，当前实际成交仍以刚性需求为主。

　　政策面，工信部电子司发布关于召开光伏企业座谈会的预通知，拟定于8月19日召开光伏企业座谈会。此前，工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，对41家多晶硅企业开展节能监察。此次会议或将使光伏反内卷路径更加清晰。

　　l医药生物

　　8月12日，国家医保局发布《关于公示通过2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》：534个药品通过基本医保目录的初步形式审查，121个药品通过商保创新药目录的初步形式审查。商保创新药的支付管理政策空间更大：商保目录中创新药，可不计入基本医保的自费率指标，以及集采可替代品种的监测范围；符合条件的商保创新药可不纳入按病种付费范围，经审核评议程序后支付。在我国创新药“全球新”药物不断涌现的背景下，商保创新药目录的推行有望为创新药开辟更广阔市场空间。市场方面，创新药BD热潮持续，对外授权交易金额攀升；医疗器械板块业绩和估值正在逐步修复；多个省份或联盟发布集采政策，规则持续优化。

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额13.24亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模249.27亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：

　　数据来源：Wind，华安基金，截截至2025-8-15

　　创业板50中前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2025-8-11至2025-8-15

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。