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2025年06月20日 07时32分52秒

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　　6月17日，恒帅股份（300969）发行的可转债恒帅转债（123256）挂牌上市，上市伊始就迎来资金爆炒。恒帅转债上市首日即大涨57.3%，6月18日出现20%涨停，6月19日继续大涨14.96%，三个交易日累计涨幅超过100%。

　　6月19日晚间，恒帅股份发布可转债交易异常波动的公告称，公司可转债交易触及异常波动，公司就相关情况与控股股东、实际控制人、全体董监高等人员进行了核实，确认公司目前经营正常，近期公司经营情况及内外部经营环境均未发生重大变化。公司主营业务未发生变动，主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

　　关于近期部分投资者通过深圳证券交易所“互动易”平台以及投资者调研时提及的“人形机器人电机”及“ADAS传感器的主动感知清洗系统”等市场近期热点概念，恒帅股份也在公告中作出说明。

　　针对人形机器人电机，恒帅股份表示，目前正积极开拓机器人相关应用领域，但暂未形成相关订单。针对ADAS传感器的主动感知清洗系统，公司虽已取得部分客户的定点项目，但目前直接收入较少，2024年相关产品收入占公司营业收入比例不超过1%。公司新兴产品的下游市场需求存在诸多的不确定性因素，请投资者注意投资风险。

　　值得一提的是，在恒帅转债挂牌上市前，可转债市场曾经历了约一个半月的空窗期，在新债稀缺的背景下，恒帅转债成为今年以来上市首日表现最强的可转债之一。

　　东吴证券此前预计，综合可比标的以及实证结果，考虑到恒帅转债的债底保护性一般，评级和规模吸引力一般，上市首日转股溢价率在25%左右，对应的上市价格区间为117.07元—130.43元/张。

　　然而，截至6月19日收盘，恒帅转债的价格达到217.00元/张，转股溢价率为140.83%。

　　与可转债行情火爆相对应的，恒帅股份正股在二级市场的表现则并不惊艳，在6月17日—6月19日三个交易日内累计下跌了3.06%。

　　资料显示，恒帅股份主要从事车用微电机及以微电机为核心组件的汽车清洗泵、清洗系统产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车微电机技术解决方案供应商。公司专注于为整车厂和汽车零部件供应商提供车用微电机、清洗泵、清洗系统产品；具备技术沉淀和生产经验，熟悉汽车行业对汽车零部件在一致性、功能性与稳定性方面的高要求。

　　自2019年以来，恒帅股份营业收入总体呈现稳步增长态势。2019年至2024年，公司营业总收入分别为3.31亿元、3.41亿元、5.84亿元、7.39亿元、9.23亿元、9.62亿元；归属母公司股东的净利润分别为0.65亿元、0.66亿元、1.16亿元、1.46亿元、2.02亿元、2.14亿元。

　　6月18日，恒帅股份披露了一份投资者关系活动记录表。公司在接受机构调研时表示，过去几年，公司电机拓品方向主要集中于车身领域，后续公司将有针对性拓展车内电机及底盘领域的电机品种，在大扭矩谐波无刷电机、ESP电机、EPB电机、ABS电机、EMB电机、电动门电机、座椅电机、热管理系统电机执行器、ADAS清洗系统及相关气泵液泵、EMC性能、磁路设计、NVH性能等方面重点投入，为后续发展奠定稳固的技术基础。

　　此外，针对ADAS主动感知清洗系统业务进展，恒帅股份回应称，目前公司已取得Waymo、美团、北美新能源等客户的主动感知清洗系统或其核心部件的批量定点项目。针对上述已定点项目，公司将根据投产进度陆续配置气液混合式清洗系统25万套/年的产能，部分产能会投放于泰国生产，具体的产能布局，会根据客户的需求计划进行调整，以实现地域生产布局的优化和市场响应的提速。