（卓创资讯分析师李欢）

　　【导语】2024年，热轧板卷出口量继续增加，进口则保持与出口相反的方向变化，呈现减少的局面，在出口量与进口量变动方向相背的情况下，热轧板卷净出口创下历史新高。

　　2024年热轧板卷总出口量预计达到2959.42万吨，进口量在63.88万吨，在出口量增加，进口量下滑的同步作用下，热轧板卷净出口量预计达到2895.54万吨，同比2023年增加938.46万吨，增幅47.95%。这也是中国热轧板卷净出口量首次突破2000万吨，创下历史新高水平。2024年净出口显著增加，很大程度缓解国内需求不足带来的压力，对市场供需矛盾的缓解起到一定缓冲作用。

　　净出口作为出口与进口数值的结果，其变动主要受进出口数值的影响，下面我们具体来分析下2024年出口增加与进口下滑的原因。

　　出口：逐年递增，2024年月度出口量基本处于前五年峰值以上水平

　　卓创资讯通过选取前五年（2019-2023年）热轧板卷月度出口量的最高值与最低值，与2024年进行对比，发现2024年月度出口量基本均处于高点以上水平，且10月份热轧板卷出口量达到314.37万吨，创下热轧板卷单月出口量历史新高水平。就此来看，2024年月度出口量或均处于历史高值以上水平，带动2024年全年热轧板卷出口量再次刷新前期高点。具体数据来看，预计2024年热轧板卷出口量或达到2959.42万吨水平，较2023年增幅44.96%。

　　近五年热轧板卷出口量保持逐年递增趋势，且2024年增势较为明显，主要原因如下：首先，中国热轧板卷产能逐年扩充，带动供应增速逐步快于需求增速，致使市场供过于求矛盾升温，需求不足的情况下，贸易商及钢厂纷纷寻求出口作为需求的突破口，带动出口保持增势；其次，在供需矛盾下，热轧板卷价格逐年下滑，且低于国际热轧板卷价格水平，带动热轧板卷出口价格优势较为明显，从而促进了热轧板卷的出口量增加；再次，2024年人民币对美元汇率频繁调整，最终利于出口；最后，国际经济呈现逐步复苏局面，催生了对于中国热轧板卷产品的需求。

　　就中国热轧板卷出口贸易伙伴来看，2024年，越南占中国热轧板卷出口量的30%左右，为中国热轧板卷出口最大的贸易伙伴，就出口地区来看，中国热轧板卷80%以上的出口资源均流向了东南亚地区。2024年6月开始，越南、土耳其、印度、韩国等多个国家对中国热轧板卷产品实行反倾销贸易制裁，7月份短暂的对出口形成一定影响后，出口再次转为强劲的局面，主要原因在于中国贸易伙伴包含200多个国家和地区，随着全球经济的发展，对于中国制造业产品的需求呈现增加趋势，从而带动了中国热轧板卷产品的出口。

　　进口：逐年下滑，2024年进口依赖度降至0.2%

　　与出口相反，热轧板卷进口呈现逐年下滑的局面，由图4可以看出，自2020年热轧板卷进口量达到峰值734.83万吨以后，呈现逐年下滑的局面。2020年中国热轧板卷进口量偏高，主要原因在于2020年公共卫生事件背景下，中国响应相对迅速，经济恢复快于全球经济水平，带动中国热轧板卷价格涨至高位，国际资源流入具备价格优势，从而带动热轧板卷进口量显著增加。2024年预计热轧板卷进口量在63.88万吨，同比下滑24.32%。

　　热轧板卷进口量逐年下滑，主要原因如下：首先，随着中国热轧板卷产能逐步扩充，热轧板卷同质化竞争加剧，随着利润水平的下滑，钢厂纷纷加大投入，研发高规格品种钢，弥补了国内高端产品的不足，制约了热轧板卷进口量；其次，近几年热轧板卷价格基本保持逐年下滑趋势，价格水平低于国际价格，从而进口热轧板卷产品不具备价格优势，成为热轧板卷进口量下滑的重要原因。

　　未来一年热轧板卷进出口情况来看，二者形成的剪刀差或继续扩大，即净出口量继续增加，主要根据以下几点：

　　出口情况来看，2025年热轧板卷产能预计继续增加，首先，供应方面，2025年内热轧板卷产能或继续扩充，就目前卓创资讯调研钢厂对热轧板卷投资建厂情况来看，预计2025年热轧板卷新增产能1440万吨，带动热轧板卷供应面继续加码；其次，需求方面，就目前来看，热轧板卷各个终端行业均未出现太亮眼表现，且行业变动整体不大，2025年或保持平稳运行，就此预计，需求增速或延续平缓局面，供强需弱现状或继续保持，出口成为带动需求的突破口；最后，海外市场情况，随着海外经济逐步恢复，基建、机械等需求增加，或催生对于中国热轧板卷产品的需求增量，从而带动中国热轧板卷产品出口保持增势。预计2025年热轧板卷出口量或将达到3000万吨水平。

　　进口情况来看，2025年预计进口量继续下滑，首先，上面提到，2025年中国热轧板卷产能继续保持扩充节奏，带动中国热轧板卷供应保持增势，随着国内供应进一步增加，对于进口的依赖相对有限，或制约进口水平；其次，就中国热轧板卷产品结构来看，呈现逐步优化局面，市场竞争加剧，钢厂加大投入研发高精产品以匹配下游需求，使得前期依赖进口的终端行业逐步转为国内采购，稀释了进口量；最后，考虑到国内需求增速相对平缓，对于进口依赖度相对有限，或一定程度制约进口。预计2025年热轧板卷进口量或下降至50万吨左右。

　　结合2025年进口与出口水平的预测，预计2025年热轧板卷净出口量继续保持增加趋势，达到2950万吨，较2024年增加8.52%。净出口量的增加，很大程度缓解热轧板卷市场因内需不足带来的供应压力，成为调节热轧板卷总体需求变化的“蓄水池”。

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