十六年前，美的第一次提出“再造一个美的”。

2010年，美的销售收入突破千亿元。何享健随后提出希望用五年时间将销售规模扩大至2000亿元。这个目标最终在2017年实现，当年收入达到2419亿元。

从2017年到现在，美的又再造了“一个美的”。

从规模上，2026年上半年，美的实现收入、归母净利润2610.52亿元、264.46亿元，分别同比增长了3.46%、1.66%。半年的收入，已经超过了2017年全年收入。

规模扩大的同时，美的业务布局也发生了悄然变化，囊括了To C和To B，2026年上半年这两项业务占比分别为67.04%、25.64%，同期海外收入占比已经达到43%。

2026年，美的已实施回购金额95亿元。截至6月末，累计股份回购已超过450亿元，为A股历史上累计回购金额最高的公司。

站在这个基本盘上，美的又开始面对一次“再造自己”的机会，这一次最大的变量是AI。

一方面，美的正在把AI继续放进研发、供应链、制造和经营流程。2026年上半年，美的员工自主搭建的Agent累计突破2万个，提效超过900万小时、降本超过4.5亿元。AI开始进入一家大型工业集团真正影响研发、生产和经营结果的核心环节，推动工业体系的进化。

另一方面，AI本身也在创造新的工业需求。随着全球AI资本开支从GPU、服务器继续向数据中心基础设施外溢，制冷、热管理、供电和储能的重要性迅速上升。2026年上半年，美的工业技术数据中心及储能热管理业务收入同比增长66%。

这构成了美的向“AI+工业科技集团”转型的新变化。

一、工业体系再进化

美的上一轮“再造”的起点是规模。

2010年前后，美的提出“五年再造一个美的”、冲击2000亿元销售规模。

如今美的收入规模已经是当年的数倍，也从过去以To C家电业务为主逐渐形成ToC、ToB的业务矩阵。

但在规模扩张之外，美的过去十多年发生的另一条变化是工业体系本身也在不断进化。

在AI大规模应用之前，美的已经完成了一轮较为深入的数字化改造，并建立起较完整的数字制造基础。目前美的拥有8家世界级灯塔工厂，生产计划、设备、物流、品质等大量制造环节已经实现数据化。

AI正在把这套数字化制造体系继续往前推。

最直接的变化发生在工厂。建立在原有数字化系统之上，Factory Agent 2.0进一步进入数据运营、计划、物流和品质等生产流程，从发现异常、分析原因，到调整计划、调用系统执行，形成更完整的任务闭环。

从试点结果来看，Factory Agent试点工厂运营效率提升31%，核心场景平均提效超过30%，排产响应速度提升50%。

这些数据背后可以看到，过去的数字化主要解决数据连接和流程在线化的问题，Factory Agent进一步开始介入分析、判断和执行，让不同生产环节从各自为战向Agent自主协同演进。

这种变化也不只发生在工厂。

研发环节，AI已经被用于市场洞察、产品企划、竞争分析等工作；供应链环节，AI开始参与风险预警、库存管理和计划调度；销售端则进一步进入商机发现、客户分析和跟进等环节。

美的过去十多年的数字化是让庞大的工业体系被连接起来；AI正在尝试做的则是让这套体系在连接之后进一步拥有分析、决策和协同能力。

这也是AI对于今天美的更重要的意义。

2010年的“再造一个美的”对应的是更多产品、更多市场和更多收入；站在超过如今的收入规模上，下一次“再造”显然不能只是复制来时路。

AI带来的另一种可能是让一套已经足够庞大的工业体系继续进化：从数字化走向智能化，从依赖人工协调走向更多环节自主协同。

二、资本开支外溢

AI不仅在改变美的原有工业体系，也在重新划定这套工业能力的市场边界。

过去两年，全球围绕AI的资本开支持续增长，最初的注意力更多集中在GPU、服务器和网络设备，但随着越来越多AI算力真正装进数据中心，资本开支正在向更外围的基础设施扩散。

AI服务器功率密度不断提升后，首先被关注的重要能力就是散热。液冷、热管理以及围绕数据中心的能源管理，由此从相对后台的基础设施环节逐渐成为AI数据中心建设中的关键投入。

这恰好进入了美的原有工业能力范围。美的楼宇科技长期布局大型冷水机组、机房空调等暖通产品，美的工业技术则拥有压缩机、电机、风机、水泵、氟泵、电子膨胀阀等核心零部件能力。

过去，这些能力主要服务家用空调、商业楼宇和传统工业场景。AI数据中心的出现相当于在原有市场之外，又打开了一个对制冷效率、可靠性和能耗要求更高的新下游。

2026年上半年，美的工业技术数据中心及储能热管理业务收入同比增长66%，已经开始体现AI基础设施需求带来的增量。

与此同时，美的也开始从卖单一设备，进一步向整套数据中心温控系统延伸。

2026年3月，美的启动建设顺德液冷智造基地，总投资超过10亿元，计划推动自然冷磁悬浮冷水机、CDU等核心产品规模化生产，并进一步覆盖冷源、CDU、液冷末端和数字化运维等环节。

这些投入也开始进入真实的数据中心项目。

美的楼宇科技已经参与中国电信粤港澳大湾区大规模全液冷智能算力数据中心项目；2026年又中标中国联通通信机房空调集中采购项目，中标金额超过2亿元。与此同时，美的与阿里巴巴进一步将合作延伸至AIDC，围绕高负载AI集群探索液冷温控方案。

压缩机、泵、阀、冷水机组、机房空调，甚至数字化运维等原本分布在美的不同业务板块中的能力，开始因为AIDC被重新组合。

当全球AI资本开支继续从芯片向整个物理基础设施扩散，美的过去几十年沉淀下来的制冷、机电、楼宇和能源管理能力也因此出现了新的增长边界。

由此来看“AI再造一个美的”，这件事实际上存在两个方向：

向内，AI正在尝试把美的从一家高度数字化的工业集团，进一步变成越来越多经营流程可以自主分析、协同和执行的智能化组织；向外，AI产业的资本开支又让美的原本成熟的工业技术获得新的应用市场。

十六年前，“再造一个美的”回答的是如何从1000亿元走向2000亿元。这一次，美的面对的是如何用AI改写增长方式，完成“AI+工业科技集团”的转型。

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