有能力逆市提价，拉高毛利率。

作者 | 木鱼

编辑 | 小白

一件衣服摆上货架，背后是一台台缝纫机密密缝制出来的。这条产业链上，杰克科技（603337.SH）的角色是设备提供方，向全球服装工厂出售工业缝纫机、智能裁床、自动缝制设备，以及一整套“软硬结合”的智能制造解决方案。

说起来，这家公司成立已三十年，从浙江台州一家小工厂起步，如今业务覆盖170多个国家和地区，手握8000多家经销商。2025年营收65.87亿元，同比增长8.1%，归母净利润8.56亿元，同比增长5.4%，已连续14年蝉联全球缝制设备销量冠军。

这家公司的增长驱动是什么？凭什么它能在行业普遍叫苦的环境里继续赚钱？

海外破局，逆势抢单

2025年，国内工业缝纫机内销量仅约165万台，同比下降约30%，回落到近年来历史最低水平。国内服装厂普遍收缩，设备更新一拖再拖。

与此同时，海外市场却呈现另一番景象：2025年全年行业出口额39.86亿美元，再创历史新高，缝制机械出口同比增长16.42%。

这背后是全球服装产业正在经历第四次大规模产能转移。随着关税政策调整和劳动力成本差异，纺织服装订单加速从中国向东南亚、南亚乃至非洲转移。这条产业转移的主线，恰好对应了缝制设备出口的黄金窗口期。

杰克科技踩到了节点上。2025年，公司海外收入36.63亿元，同比增长24.40%。放眼整个行业，中国缝制机械产品出口额当年同比增速16.42%，杰克科技跑赢了大盘。

再看更细微的成绩：

公司在越南、孟加拉、柬埔寨、印尼、乌兹别克斯坦等国均有成套智联解决方案的标杆客户项目落地，在15个国家设立了近20个海外办事处，重点国家本地销售服务人员占比超80%。

行业数据显示，2025年前9个月，中国缝制机械对印度、越南、巴基斯坦、柬埔寨、孟加拉、印尼这前六大出口市场的出口额同比均实现20%以上增长。

杰克科技在这些市场有了一套打法：以本土团队对接本地工厂，辅以爆款产品和快速服务，把订单锁定在自己手里。

海外增长的另一条腿，是大客户攻坚。2025年，公司通过联合创新模式，签约25家世界级标杆客户，大客户贡献销售达到7.8亿元。Nike、Adidas、迪卡侬、李宁等知名品牌的供应链中，杰克科技的设备正在替代更多传统机型。

内销端的数据更能说明问题。2025年公司国内收入28.98亿元，同比下降7.36%。但在行业整体内销暴跌29.7%的背景下，这一表现意味着公司正在加速抢占市场份额。

产品升级与爆品逻辑

缝纫机行业几千个SKU，工厂要什么设备，就去采购什么型号，这是传统玩家做生意的方式。杰克科技换了一种打法：精简SKU，减少低附加值产品，集中资源做出几款“大单品”，用规模换成本，用性能换定价权。

2023年推出的“快反王”智能平缝机，直接针对“小单快反”这一行业痛点：服装厂订单批量越来越小、换款频率越来越高，每次换料、调机都要耗费大量时间。快反王的卖点就是在不同面料、不同厚度之间自动适应参数，大幅缩短换产时间，上市首日订单量就超过15万台。

2024年推出的“过梗王”包缝机同样打爆，订单额超5亿元。2025年的“快反王2”进一步升级到AI算力，配备九脑章鱼双核AI芯片与大力猿双擎电机，可实时感知面料变化并调整缝制参数。

杰克科技的工业缝纫机均价，从2021年的2196元/台，持续提升至2024年的2482元/台。在行业整体价格压力加剧的背景下，能持续涨价且被客户接受，需要过硬的差异化能力做支撑。

与此同时，毛利率也在改善。2021年公司毛利率仅24.73%，2024年提升至32.76%，2025年进一步达到34.24%。

这是产品结构变化的结果：智能裁床及铺布机营收同比增长12.87%，衬衫及牛仔自动缝制设备营收同比增长19.92%，均快于传统工业缝纫机7.05%的增速，高毛利品类占比越来越高。

高研发是产品力的直接驱动力。2025年研发投入5.53亿元，研发费用率8.4%，五年累计投入超22亿元。

现金流侧面印证了产品力。2025年，公司经营活动现金流净额12.85亿元，显著高于归母净利润，自由现金流也常年为流入状态。

向AI寻找新增长

缝纫这件事，人类靠“手感”和“眼力”应对千变万化的面料。机器要替代人，光靠机械结构远远不够。这正是杰克科技试图用AI和机器人攻克的方向。

人形机器人是更长周期的布局。

服装制造业长期面临"招工难、用工贵"的痛点，而柔性面料的高精度自动化操控是困扰行业数十年的技术难题。杰克科技的人形机器人原型机已公开亮相，解决了面料智能抓取等核心技术，能够模仿人类手法实现柔性面料的铺平、对齐、精准完成摆布料等操作。

2026年4月，公司与浙江人形机器人创新中心签署战略协议，现场签约2000台服装场景定制人形机器人，这标志着全球服装行业首个万人形机器人批量落地项目正式启动。

需要指出的是，人形机器人业务对2026年业绩的贡献预计有限。公司已明确表示，2000台为双方联合开发规划数量，属于战略合作框架目标，并非已签订的确定性销售订单，产品仍处于技术研发、场景适配及联合验证阶段，尚未实现规模化量产与商业化交付。

公司计划于2026年9月正式发布人形机器人产品，此后逐步推动其在服装无人化生产场景落地应用。

除机器人外，公司还在推进一项海外并购。2026年4月公告拟通过全资子公司收购意大利Comelz100%股权，交易价格约1.16亿欧元（约合人民币9亿元）。

AI产品和机器人业务的商业化落地节奏，是杰克科技中长期增长的核心变量。

市场对杰克科技的一个持续关注点，是股东减持的频率与规模。近几年的公开记录里，杰克科技出现过多笔重要股东减持，包括实控人、高管、员工持股平台，2021底至今的合计减持金额超5亿。

（来源：Choice数据，只截取部分）

在公司业绩稳步增长的同时，部分内部人选择了变现离场。

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