“小米交出史上最强业绩”。

　　在小米发布2024年第三季度业绩后，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军也难掩激动，在微博上如此说道。

　　从各项数据来看，小米的营收连续三个季度高歌猛进，经调整净利润维持历史高位，旗下各个业务也全面开花。这背后，是小米“人车家全生态”全面发力的结果。

　　本季度，小米汽车正在成为小米集团业绩增长的重要驱动力。月交付量迈过2万辆大关，营收规模逼近百亿，毛利率也超越了多家新势力车企的表现，甚至追平了特斯拉。

　　从前期的种种质疑，到如今全方位超预期的表现，小米汽车正在用实力证明自己。相信随着“??家全?态”的融合赋能，小米接下来也有望进入新一轮的增长周期。

　　业绩全面超预期，交付速度刷新行业纪录

　　自小米下场造车起，外界就不乏质疑。

　　今年第二季度，小米在财报中首次披露了小米汽车业务的经营情况，让我们看到了小米汽车在交付量和毛利率上的优秀表现。

　　而今年第三季度，小米汽车业绩在销量、营收、毛利率等方面全面超过外界预期，再次打破了外界的质疑。

　　销量方面，本季度小米汽车产能持续提升，小米SU7系列新车交付达39790辆，呈现较好增长态势。今年10月，小米汽车工厂单月生产量及新车交付量均突破20000辆，作为新车起，小米汽车的这个单月交付表现已经十分优秀。

　　值得注意的是，小米汽车还在进一步刷新纪录。今年11月13日，小米SU7第10万台整车完成下线，创造新车企10万台最快下线纪录；11月18日，小米SU7提前完成10万台交付目标，足见小米汽车交付能力。雷军在微博上透露，2024全年小米汽车将全力冲刺13万辆交付新目标。而在上一个季度，这个目标还是12万量。

　　雷军此前曾在公开信中提及，小米要成为一家真正实现世界级效率的公司。效率是小米模式的灵魂，而小米汽车的快速交付则再次验证了小米多年打造的效率能力。

　　营收方面，第三季度小米智能电动汽车等创新业务分部总收入为97亿元。其中，智能电动汽车收入为95亿元，已经逼近百亿营收大关，意味着小米汽车正在成为小米集团业绩增长的重要驱动力，形成了手机、IoT产品和汽车的三条增长曲线。

　　毛利率方面，智能电动汽车等创新业务分部毛利率为17.1%。对比其它新势力车企来说，也表现优秀。比如蔚来第三季度的汽车毛利率为13.1%，小鹏汽车的汽车毛利率为8.6%，特斯拉的汽车业务毛利率为17.1%（剔除碳积分影响后），小米已经与之追平。与新势力中表现最好的理想汽车的20.9%，也正在缩小差距。

　　另外，财报发布后，也有声音质疑小米汽车仍在亏损。不过我们看到，虽然本季度汽车等创新业务经调整净亏损15亿元，但对比第二季度的18亿元已明显收窄。

　　小米集团合伙人兼总裁卢伟冰也在媒体会上表示，小米汽车还处于一个大投入期，随着规模的起来，成本持续优化，相信接下来毛利会有非常好的改善。

　　全栈自研成果显现，智能化抢占先机

　　根据乘联会发布的数据，今年10月，我国新能源乘用车市场渗透率达到52.9%，较去年同期提升15个百分点。这意味着新能源汽车已经成为主流，大势已定。

　　不过，在智能电动汽车赛道的竞争中，智能化被认为是决定竞争胜负的下半场焦点，这也已经成为行业的共识。而智能化，恰恰又是小米的优势所在。

　　在智能化方面，小米坚持全栈自研的路线，这也与雷军的造车思路一脉相承。雷军此前曾透露，自官宣造车以来，小米汽车的研发团队从底层核心技术出发，坚持正向研发，用“十倍投入，认认真真造一辆好车”。

　　而这个策略的成果正在显现。

　　比如智能驾驶方面，一系列自研成果持续落地。在广州车展上，雷军官宣小米端到端全场景智能驾驶于11月16日起开始定向内测，12月底开启先锋版推送，这标志着小米智能驾驶进入了新阶段。雷军公布的数据显示，小米智能驾驶用户活跃率超85%，智能驾驶总行驶里程超8000万公里，NOA里程占智驾里程82.4%。相关体验得到用户一致好评。

　　在智能底盘方面，小米汽车也迎来了跨越式发展。雷军在广州车展上宣布，小米汽车智能底盘技术做到量产一代、发布一代、预研一代。其中量产一代已上市，搭载预研技术的小米SU7则能够完成跳舞、原地起跳、原地掉头、圆规掉头等动作，不仅将为用户带来更多酷炫的功能，也将为未来的完全自动驾驶奠定基础。

　　在智能座舱方面，小米的优势则更为明显。自研的澎湃OS已经上车，庞大的人车家全生态设备形成联动，小爱同学在手机和IoT设备上建立的产品优势和用户粘性等等，这些都是其它车企不具备的能力。

　　整体来看，小米在智能驾驶、智能底盘、智能座舱这些智能汽?的新三?件上都实现了技术和产品体验的领先。在智能电动汽车下半场的竞争中，已经抢占先机。

　　高端破圈，多家投行坚定看好

　　与小米手机从性价比路线起家不同，小米汽车采取了高举高打的策略，目前来看也在高端化、用户破圈上初见成效。

　　根据小米公布的数据显示，小米SU7超56%的用户是苹果用户，女车主占比也达到一半，可以说是吸引了不少高端用户和女性用户。

　　另外，小米SU7 Ultra量产版日前也正式亮相，定位巅峰性能科技轿车，集巅峰性能、巅峰科技、巅峰驾驭于一身，预售价高达人民币81.49万元。数据显示，这款车预订10分钟，小订订单已超3680台，受到市场热捧。其中更是已有10%女性用户预定，被女性用户亲切地称为“大女主座驾”。小米SU7 Ultra量产版的亮相，也让小米汽车正式进入到豪华汽车品牌的价位段，进一步打开了高端市场的空间。

　　值得注意的是，小米汽车取得的这些成绩，也正在与小米在手机、家电等品类上的高端化带来协同效应。

　　以手机为例，根据第三?数据，今年第三季度的中国?陆地区，??在??币3000-4000元价位段市占率同?提升9.3个百分点?18.1%，??币4000-5000元价位段市占率同?提升9.7个百分点达22.6%，??币5000-6000元价位段市占率同?提升2.4个百分点?6.9%。?端持续向上渗透。

　　亮眼的成绩单之下，多家投行也表示对小米汽车以及小米集团坚定看好。高盛发表报告指出，小米第三季收入及盈利均胜该行及市场预期，证明其“人家车全生态”及品牌吸引力不断提升。该行将小米目标价由30.7港元上调至33.3港元，维持“买入”评级；汇丰银行也提高了小米公司的目标价至36.7港元，并维持“买入”评级，看好小米未来上涨空间。

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