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2025年12月22日 20时01分16秒

南方能源观察

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eo特约记者 李卓铭

编辑 姜黎

审核 黄燕华

“五粮液投资新能源了。”2025年2月，五粮液集团与隆基绿能宣布成立新能源合资公司，10月31日，其与中石油合资成立的公司发布招标计划，计划投资1600万元，在五粮液产业园区建设储能电站。这意味着不久的将来，储能电站将与酿酒厂房并肩而立。

新能源，正在深刻改变各行各业的生态与逻辑。能源革命带来的结构性机会，正是跨界的深层动因之一。

然而，光伏组件价格“雪崩”、储能赛道内卷升级、政策阶段性调整，在新能源行业的巨大机遇与风险面前，跨界企业的命运正走向分野。从“光伏国八条”的补贴黄金期，到“双碳”目标下的全赛道竞逐，过去十五年，我国新能源产业的每一次政策和技术变革，都催生了资本的跨界洪流。制造业巨头、互联网大厂、地产大亨，无数“闯入者”或激流勇进，或折戟沉沙，共同绘就了一幅波澜壮阔的能源跨界浮世绘。

01

从光伏热到多元化

新能源跨界投资的历程折射出一部紧密跟随国家政策脉搏的产业转型史。十五年来，新能源产业经历了三次显著的跨界投资浪潮。

第一波跨界浪潮始于2006年，《中华人民共和国可再生能源法》明确保障性收购机制；随后，2011年确立了高标准的标杆上网电价，光伏电站开始吸引众多投资者的目光；2013年《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》（“光伏国八条”）出台则进一步拓宽了投资领域。

对当时的跨界者而言，投资更像购买一张“入场券”——只要能建成电站，并网发电，收益几乎可以锁定。在低门槛、高预期的政策红利下，大量寻求转型的传统产业资本，如纺织业的江苏旷达、贸易背景的苏美达等，纷纷入场光伏。

2015年3月，中共中央、国务院印发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（即电改“9号文”），确立了“管住中间、放开两头”的基本框架，也拉开了跨界的第二波浪潮。电改还原了电力的商品属性，通过市场化交易发现价格，让电价随供需实时波动。另外，售电侧的放开做大了电力行业的“蛋糕”，竞争维度从“发电端”延伸到“用电端”，使“服务”有了更多发挥空间，也让“轻量级”的选手有机会走近用户。

“男人的衣柜”海澜之家借此机会入局。2016年，海澜集团创始人周建平力邀原国网江阴供电公司副总经理徐国平加盟，利用其专业能力和本地资源，成立海澜电力，组建了一支电力正规军。目前，海澜电力年售电量超过500亿千瓦时，还拓展了配电网运营、分布式光伏开发、储能建设及绿电交易等业务，已成为江苏省售电的头部玩家。

2020年“双碳”目标的提出、2021年《关于加快推动新型储能发展的指导意见》的落地以及绿电绿证交易的推行，则掀起了第三波跨界浪潮，更多“非能源玩家”进场涉足多元业务。创维与海尔凭借其在下沉市场的庞大经销商网络和对家庭用户的深刻理解，在工商业和居民分布式光伏领域异军突起，通过“家电+光伏”的组合拳迅速抢占屋顶资源；TCL等科技巨头凭借其在半导体材料和工业制造上的深厚底蕴，成功将技术能力迁移至壁垒较高的光伏硅片领域；吉利控股加速布局电池和充电设施，选择与储能产业深度融合；腾讯则瞄准储能管理、虚拟电厂等业务，要通过算法、数据和人工智能技术“弯道超车”。

02

跨界原理：资金、技术到场景

为什么有的跨界者能在大浪淘沙中站稳脚跟，而有的只能黯然离场？

资金是重要的“助推器”。无论是旷达、通威还是杉杉，这些企业都是在瞅准时机之后，凭借着手中充沛的现金流尝试跨界，为企业开辟第二增长曲线。杉杉创始人郑永刚用“大马拉小车”理论，将服装行业充沛的现金流持续输血至新能源业务，成为全球规模最大的锂电池负极材料供应商之一。

技术形成“整流罩”，也是跨界企业实现竞争差异化的关键。TCL中环之所以能成功，在于将半导体硅片的技术积累迁移到了光伏硅片；美的与格力则将空调压缩机技术迁移至储能热管理领域。没有核心技术壁垒的保护，跨界者将难以在新的领域持续拥有竞争力。

孚日股份与麦迪科技的案例从反面印证了这一逻辑。孚日股份从家纺跨界光伏再到锂电电解液，十五年间两度入局，虽然每一次都踩中了风口，但受制于技术壁垒和行业周期，业绩始终在盈亏线上摇摆。麦迪科技，这家医疗信息化企业曾在光伏高光时刻大举杀入，却在2025年初果断剥离光伏业务，回归医疗主业，财报上营收腰斩但净利润逆势大增138%。有时候，接受沉没成本并及时止损，比盲目坚持更需要勇气。

场景融合成为“变轨发动机”。2025年，中国移动的孙公司中移能源推出了应用于算力中心、工业园区等场景的储能产品。依托现有的用户资源和需求，中国移动看到了能源、电力、算力、数据——这些数字时代的关键生产要素正在加速融合，试图延伸产业链，打造新的增长轨道。

京东物流则看到了光伏产业链内部蕴藏的机会：多晶硅料厂商多位于新疆、宁夏等原材料产地，切片厂则主要聚集于南方，二者相距甚远却互动密切。为此京东物流向光伏产业提供定制化服务，同时还向企业提供光伏电站一体化解决方案。不仅送，还帮忙装，还帮助并网，一条龙服务到位。通威股份从水产饲料起家，尝试在鱼塘上面搭建光伏，形成“渔光一体”的融合场景，最终成为水产饲料、硅料、电池片三个领域的行业龙头。在新能源渗透深化阶段，场景融合本质上是“二次点火”，推动企业跃迁到与主业深度耦合的“更高价值轨道”上运行。

在行业自身发展阶段、新能源全面入市政策以及新的国家自主贡献目标的交织影响下，未来跨界的机会仍然存在，但对于跨界者而言，关键不是“押注风口”，而是判断自己能否在全新的能源体系中稳定、可持续的创造价值。下一个阶段，长期主义者或许会占据上风。