专题：市场基调趋理性健康 中期向好趋势未改

　　北京时间10月31日凌晨，美股周四收跌，科技股领跌，纳指下跌约380点。Meta和微软等科技巨头的财报令股指承压。分析师称市场上正在发生从科技股向价值股的板块轮动。投资者继续关注国际贸易局势的发展。

　　道指跌109.88点，跌幅为0.23%，报47522.12点；纳指跌377.33点，跌幅为1.57%，报23581.14点；标普500指数跌68.24点，跌幅为0.99%，报6822.35点。

　　科技巨头Alphabet、Meta和微软均于周三市场收盘后公布了季度业绩。投资者正试图衡量人工智能支出的步伐以及公司从这些AI投资中获得的回报。

　　这三大科技巨头财报释放加强AI资本支出信号，在上季度的资本支出总额达到约780亿美元，同比增长89%。Alphabet将2025年资本支出上调至910-930亿美元，Meta亦提高指引——表明AI算力需求持续旺盛。

　　尽管谷歌母公司Alphabet因业绩强劲股价大涨，但Meta和微软的股价走低。市场对这些财报的反应给大市带来了压力。

　　Meta收盘重挫11.33%，该公司录得自2024年第一季度以来的最高营收增长，但这家社交媒体公司表示，美国总统特朗普的“大美丽法案”导致其计入一次性费用159.3亿美元。该公司还预计，在今年剩余时间及未来几年内，特朗普的“大美丽法案”将对该公司的美国联邦现金税支出构成压力。

　　微软收跌2.9%，因该公司表示其对OpenAI的投资在当季使其收益减少了31亿美元。这一披露引发了市场对持续AI支出的担忧。

　　英伟达收跌2.04%，市值失守5万亿美元关口。

　　分析师称，Meta、微软以及人工智能芯片巨头英伟达的下跌，标志着本交易时段资金从科技股轮动流出。

　　就在这些科技股下跌的同时，摩根大通和美国银行等银行股出现上涨，受礼来公司强于预期的季度业绩和上调指引推动，医疗保健股也应声走高。礼来收高3.84%。

　　“今天是价值股的天下，”Argent资本管理公司投资组合经理Jed Ellerbroek表示，他进一步指出，由于科技股近期一直引领市场，投资者的这一轮动“可能是一个自然、健康的现象”，尽管“所有迹象仍表明人工智能基础设施支出极其强劲”。

　　市场还在关注国际贸易局势的发展。据新华社北京10月29日电，中美双方领导人在釜山会晤，就中美关系和双方共同关心的问题交换意见。

　　受此消息影响，USA Rare Earth和MP Materials等在美上市的稀土矿商普遍上涨。

　　不过Van Eck Associates机构跨资产策略师Anna Wu表示：“市场将此次会谈视为战术性停火，而非长期协议，这意味着中期前景可能仍然保持波动。”

　　道富银行投资管理公司高级债券策略师Masahiko Loo表示：“此次会议代表一种战术性停火，而非结构性突破。市场预期双方将保持对话，但对全面协议仍持怀疑态度。”他补充道：“一旦特朗普语气转变，关税威胁可能迅速重燃。”

　　市场继续评估美联储降息及宣布结束缩表进程的影响

　　美联储周三宣布降息25个基点，联邦基金利率目标区间下调至3.75%到4%的范围，该利率决议符合市场普遍预期。两位委员投下反对票，显示分歧加剧。

　　特朗普钦点的美联储理事米兰再次表示支持更大幅度降息（50个基点），而堪萨斯城联储主席施密德则认为不应降息。

　　美联储还宣布从12月1日起停止缩减资产负债表，结束始于2022年的缩表进程。在此期间，美联储已削减了超过2万亿美元的国债和抵押贷款支持证券，将总资产规模降至6.6万亿美元以下，为2020年以来最低水平。

　　美联储主席鲍威尔指出，目前美国联邦政府正在停摆，这是美国历史上第二长的政府停止运作，它严重拖累了经济活动。

　　鲍威尔暗示央行可能在12月会议上不会再次降息，他称：“在12月会议上进一步降低政策利率并非已成定局。远非如此。”

　　焦点个股

　　谷歌第三财季营收、利润及全年资本开支指引均超预期。

　　Meta大跌，其财报显示一次性税费致季度盈利暴跌。

　　礼来公司上调全年收入预期。

　　诺和诺德提出以每股56.50美元收购Metséra。

　　Roblox公司上调全年收入预期。

　　施乐第三季度营收不及预期。

　　eBay第三财季业绩表现稳健，但第四财季盈利指引不及预期。

　　荷兰国际集团第三财季销售额、每股收益均超预期。

　　渤健下调全年调整后每股收益预期。

　　奇波雷墨西哥烧烤料全年可比餐厅销售额小幅下降。

　　Stellantis称，美国关税已对今年造成约10亿欧元损失。

　　洲际交易所即将发布财报，机构预期第三财季业绩增长。