揭秘猫腻!aapoker辅助工具,德扑圈辅助软件,详细透明(有挂AI)
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2025-07-02 04:01:21
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专题:2025基金年中大盘点:最高涨超88% 超120只基金清盘

  2025年上半年行情收官,全市场普通股票型基金业绩呈现显著分化。Wind数据显示,以医药行业为代表的主题基金在收益与风险控制上展现出比较优势,而部分科技、低碳主题基金则因风险收益失衡面临持有体验挑战。通过卡玛比率(Calmar Ratio)这一核心指标观察,投资者真实获得感呈现鲜明对比。

  从投资者获得感最佳基金来看,医药主题基金年内表现突出,在卡玛比率前十的普通股票型基金中均被医药基金包揽,平均卡玛比率达10.77,显著高于行业平均水平。

  其核心特征表现为:

  一是收益表现强劲。TOP10医药基金平均收益率52.75%,华安医药生物A以65.03%领跑;

  二是回撤控制有效。最大回撤控制优于行业平均水平,最大回撤区间为-9.90%至-15.82%;

  三是风险收益性价比高。其中,华安医药生物A以14.60的卡玛比率领先,其65.03%的年内收益率与-12.18%的最大回撤形成显著风险收益优势;中银大健康A紧随其后,卡玛比率达13.38,年内收益率56.81%,最大回撤-11.24%;富国医药创新A同样表现稳健,卡玛比率11.08对应54.31%收益和-12.83%回撤。三只基金的单位风险回报效率均超11倍,凸显医药主题基金的风控能力。

  此外,东方红医疗升级A、鹏华医药科技A、平安医药精选A、嘉实互融精选A基金的年内卡玛比率也达到10倍以上,单位风险收益性价比较优。

  对比来看,部分聚焦科技、低碳等主题的基金出现收益与风险严重不匹配现象,呈现“低收益高回撤”特征。在卡玛比率垫底的10只基金中,年内平均收益率仅3.04%,但最大回撤深达-30.77%。

  其中,景顺长城优质成长A,年内卡玛比0.22,以-30.77%回撤仅换3.21%收益;长信创新驱动,年内卡玛比0.25,需承受-22.51%回撤对应2.71%收益;华商计算机行业量化A卡玛比0.26,遇-24.12%回撤收益仅2.98%。三只基金平均卡玛比0.24,最大回撤超-30%,显著暴露风险控制短板。

  分析认为,医药板块的防御性特征,如刚需消费、政策支持能够提供天然缓冲,而科技、周期类基金更易受市场波动冲击。景顺长城优质成长A承受-30.77%回撤仅换取3.21%收益,其卡玛比率(0.22)较华安医药生物A(14.60)相差66倍。

  另外,高卡玛比率的医药基金规模多集中在1-10亿(如华安医药生物A规模0.18亿),利于灵活调仓;而部分低卡玛基金如景顺长城研究精选A规模达31.77亿,策略实施明显受限。

  2025年上半年的数据印证,单纯追求收益率可能掩盖潜在风险。投资者应重点关注卡玛比率等风险调整后收益指标,尤其需警惕收益率低于5%但回撤超20%的基金(卡玛比率0.25)。对于医药等具备行业防御属性的基金,也需结合估值水平动态评估,避免过度集中配置。对投资者而言,卡玛比率作为衡量“投资痛苦指数”的关键指标,应成为基金筛选的必备工具。

 

 

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