7月9日，美国所谓“对等关税”90天的“暂缓期”即将届满。在“大限”到来十天倒计时之际，《环球时报》记者盘点并分析了美国经济多项指标，回顾过去几个月来，在华盛顿挥舞“关税大棒”威胁别国的一系列操作下，美国自身的经济表现真的变好了吗？

　　今年前5个月，美国逆差再创新高

　　据美国商务部6月26日发布的数据，5月美国商品贸易逆差达到966亿美元，比4月的870亿美元增加11%。社科院美国研究所美国经济研究学者马伟告诉《环球时报》记者，上述数据显示出，美国贸易逆差的格局不仅没有改善，甚至有所恶化。

　　公开报道显示，自2024年11月后，在“关税战”的预期下，美国企业便开始了“抢进口”，导致美国贸易逆差一直处于高位。据美国商务部数据，今年一月份，美国贸易逆差为1307 亿美元，二月份小幅收窄至1232亿美元后，3月份又继续加速上涨至1405亿美元，并在当月创下了历史同期最高值。整体来看，今年前5个月，美国的贸易逆差创下了历史同期最高纪录。

　　贸易逆差的扩大也让美国的GDP数据表现不佳。美国商务部26日公布的最终修正数据显示，2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.5%，较此前公布的初次估值和修正值明显下调，这也是美国自2022年一季度以来首次出现季度性萎缩。

　　福克斯新闻网（Fox News）在一篇报道中分析认为，美国一季度GDP大幅萎缩的罪魁祸首是不确定的关税政策，企业为规避关税带来的成本上涨纷纷抢在关税实施前加大进口，导致美国进口激增37.9%，对GDP的拖累达4.66个百分点。

　　消费疲软，通胀风险却再次升高

　　“一季度美GDP降幅高于预期，但如果我们具体分析一下数据，情况则更令人担忧。”牛津经济研究院首席美国经济学家瑞安·斯威特分析称，消费支出这一指标一向被视为美国经济的“晴雨表”，然而，这一数据却表现疲软。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，被视为美国经济“生命线”的消费支出在一季度的增长率只有0.5%，大幅低于初步估算的1.2%，为四年多来最缓慢的增长速度。

　　据CNN报道，数据同时显示，失业的美国人越来越难找到工作。如果就业市场持续恶化，那么，本就不稳的消费支出的前景将更加堪忧。报道认为，作为美国经济增长的两个关键驱动力，劳动力市场和消费数据的疲弱，说明对关税的担忧正给这个全球最大经济体带来压力。

　　关税战同样为美国带来通胀风险。据媒体公开报道，出于对不确定的关税政策带来的通胀担忧，美联储主席鲍威尔顶住白宫要求降息的压力，在6月19日的议息会议上连续第四次宣布“按兵不动”。

　　《华尔街日报》称，截至去年年底，在经历了两年多的抗通胀斗争后，美联储似乎终于接近控制住通胀的目标，但美国本届政府上台后迅速出台的一系列关税措施打乱了这一平稳下行轨迹。多数经济学家预计，关税将在未来几个月继续推高物价，从而导致美联储对尽快降息产生新的担忧。

　　作为衡量美国通胀的关键指标之一，5月核心PCE物价指数同比增长2.68%，高于预期的2.6%，创2025年2月以来新高。CNN认为，通胀数据尚未飙升，是因为经济数据存在一定的滞后性。

　　另据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，受贸易战影响，美国库存的商品总量正在减少，更多商品的标价正在上调。“我们现在看到多个客户都在提价。”瑞士物流公司ITS高管瑞安·马丁表示，尽管商品在生产阶段已经贴上了价格标签，但在过去一个月，他的公司已经应许多客户的要求为“数百万件商品”重新贴价，从服装到消费品，从还在仓库中储存的商品到即将运往门店的商品，涨价幅度大约在8%到15%之间。库存也在减少。“企业手头上的库存大概只能维持3个月，而以前能维持6个月。”

　　“下半年，美国出现衰退的几率上升到40%”

　　摩根大通分析师在25日在年中展望报告中警告称，由于贸易政策收紧、美国提高关税的影响日益显现，美国经济在2025年下半年出现衰退的机率上升到40%。这不仅可能拖累全球经济成长，也可能让美国国内的通膨再次升温。摩根大通分析师预测，美国今年的经济增长率将放缓至1.3%，低于年初预测的2%。

　　“如果你要我描述一下美国经济，那就是‘普遍的不确定性’。”《华尔街日报》援引咨询公司RSM首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯的话称，“目前美国经济面临的风险太多，我们完全不知道我们将要走向何方。”

　　社科院美国研究所美国经济研究学者马伟30日告诉《环球时报》，在贸易、政府债务及制造业回流等指标上，美国经济在过去三个月内并无明显改观，也没有看到改善的迹象。“甚至在承诺的政府效率改革和缩小财政支出上，美国政府的做为也乏善可陈，有时甚至可以说是‘说一套，做一套’。最明显的是‘大而美法案’，不但不会缩减财政支出，反而将进一步提升美国债务上限，继续推高美国的财政负担至41万亿美元。”

　　马伟认为，美国关税政策来势汹汹，但随即进行了大幅调整，例如对等关税暂停等，在一定程度上对冲了对美国经济的影响。因此，美国目前的经济数据尚难以完全体现如果关税措施全部付诸实施该国将受到的冲击。虽然美国经济数据表现有滞后性，但他认为，美国投资与消费确已受到了美国关税措施的影响，这或将为日后美国经济表现埋下伏笔。而如果美国在7月9日强硬恢复对等关税，物价上涨、经济放缓等问题将更快显现出来。