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2025年06月09日 14时39分01秒

专题：聚焦浮动费率基金！买前必看6问6答！

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　　近期，浮动费率基金火热发行中，由何杰管理的平安基金旗下首只浮动费率产品——平安价值优享混合基金是否值得购买，引发关注。

　　平安价值优享混合设置了0.6%、1.2%、1.5%三档管理费率，具体如下图所示：

　　资料显示，基金经理何杰于2021年12月02日开始管理平安低碳经济混合，合计规模17.91亿元，业绩比较基准为沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*25%+恒生综合指数收益率（经汇率调整）*15%。

　　Wind数据显示，截至2025年6月8日，平安低碳经济尽管近三年实现2.52%的收益，小幅跑输业绩比较基准0.91%，但最大回撤达到34.90%，但因早期净值下跌影响，并伴随规模持续缩水，何杰任职至今总回报为-14.18%，显示净值修复尚需时日。值得注意的是，2022年至2024年三年间，该基金为基民带来65682万元亏损，同期收取管理费9014万元。

　　何杰的投资风格可以概括为消费与工业双轮驱动、偏爱龙头股、低换手率三大特征。整体策略寻求在价值与成长间平衡，长期持有核心资产追求稳定收益，并择机捕捉高景气赛道机会。

　　行业配置来看，2024年年报显示，平安低碳经济重仓股主要集中于申万一级行业中的家用电器、食品饮料、商贸零售三大行业，仓位占比分别为37.94%、20.13%、10.39%，前三大行业集中度达68.46%。

　　何杰在选股上倾向于龙头白马与高成长细分龙头并存，且具有显著的长期持有特点，24年年报显示换手率为156%，其中格力电器和中国飞鹤持仓均超过1.5年。值得注意的是，何杰巧妙地将格力电器这类高效节能家电龙头纳入低碳主题范畴，构建了涵盖制造端与消费端的更广泛低碳主题投资框架。

　　2025年一季报显示，格力电器、民爆光电和奥普科技三大主要家电股合计占基金净值比例已达27.11%，小鹏汽车与亿纬锂能（维权）共同布局于新能源车产业链，显示基金的持仓与“低碳经济”的名称定位贴合度有所提升。

　　不过需要留意，这种左侧交易策略可能伴随较高的时间成本。其所持个股如民爆光电市值相对较小，如2025年4月单日跌幅超过14%，市场波动期间容易加剧基金净值波动。

　　关于新发售的平安价值优享混合基金，何杰表示将延续其2024年确立的投资原则：“长期坚守左侧价值投资，通过自下而上的方法，在低位布局估值合理的优质资产。”

　　过往业绩并非未来收益的保证，何杰将在新产品中如何应对浮动费率机制带来的挑战，仓石基金研究院将持续关注。

　　文/新浪财经 时行工作室