洲际观察 经济

国际观察丨俄乌冲突对国际经济影响几何？

国际观察丨俄乌冲突对国际经济影响几何？

东欧剧变，钾肥可能将迎来超级周期？

世界地理位置上的供需错配

从世界范围看。钾肥是存在地理上的供需错配的

。目前世界钾肥的产能和出口集中在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三个国家。加拿大、俄罗斯和白俄罗斯合计占全球钾盐资源总储量66\%以上。将目光聚焦到东欧到俄罗斯两兄弟，俄罗斯钾肥产量占全球20\%，并且是世界钾肥的第二大出口国，白俄罗斯钾肥产量占17\%，同时是世界钾肥的第三大出口国。钾肥的主要消费国有中国、巴西、美国和印度等，其中中国钾肥消费量占比约25\%。

从数据来看，不难发现钾肥的生产国和消费国基本是完全不同的国家，这就导致了钾肥高定价和卡脖子的潜在可能

。

全球钾肥处于寡头市场状态

，全球前七钾肥企业占世界总产能80\%以上。值得注意的是，这几家企业并不总是将产能开满的，一般会保证在六到七成，笔者猜想可能这也是保证钾肥价格的一种方法。此外，钾肥行业具有垄断的历史，2008 年以前，市场主要由 BPC（白俄罗斯钾肥联盟）及加拿大的 Canpotex（加拿大钾肥公司）掌握，2013 年 BPC 解散后，定价权仍主要掌握在三个国家多家钾肥企业手中。近期世界局势可能由重新向2008年-2013年靠拢的趋势，后文笔者会详细赘述。

钾肥库存处于低位，未来整体产能增量有限。

2020年起，随着粮食价格的上涨，粮食种植需求提升，引起全球钾肥供应持续紧张。目前除Nutrien 外，其他头部钾肥企业的开工率均在90\%左右。据了解，对于部分矿主而言，即使现在开始对钾矿进行技改，也需要一年以上才能有产能提升。

国际观察丨俄乌冲突对国际经济影响几何？

大家都知道，俄罗斯、乌克兰都是能源大国，一旦开战，能源的价格必然受到影响。2月7日，前摩根士丹利资深策略分析师在接受采访的时候表示，如果俄罗斯与乌克兰开战，油价肯定将达到每桶120美元，全球经济将“发生根本性改变”。

俄乌两国现在的局势非常复杂和紧张，感觉大战一触即发，那么如果俄乌之间真的爆发战争，对全球经济会有哪些影响呢？今天这条视频，我们就来简单的聊聊。

我们废话不多讲，直接说结论：

1、石油

大家都知道，俄罗斯、乌克兰都是能源大国，一旦开战，能源的价格必然受到影响。

2月7日，前摩根士丹利资深策略分析师在接受采访的时候表示，如果俄罗斯与乌克兰开战，油价肯定将达到每桶120美元，全球经济将“发生根本性改变”。

华尔街各家也纷纷将原油目标价上调，其中美银预期年中布伦特原油价格将达到120美元，

高盛与摩根士丹利认为三季原油价格将达到100美元大关。

对此，摩根大通表示，如果原油价格升到150美元，全球的经济成长将会受到大幅侵蚀，并引发进一步的通货膨胀。

2、天然气

欧洲天然气严重依赖俄罗斯，约有35\%来自俄罗斯。

近一段时间，俄罗斯减少了天然气的供应，导致欧洲天然气价格飙涨，不仅日常生活开支增加，很多依赖天然气的行业也迫不得已减产。

头几天，美国一直到处宣扬，俄罗斯将要入侵乌克兰，结果又导致欧洲天然气和电力价格上涨了10％以上。

3、粮食

据国际谷物理事会的数据，乌克兰将有可能成为全球第三大玉米出口国，第四大小麦出口国，素有欧洲的粮仓之称。最近几年乌克兰40\%的小麦出口至中东或非洲地区，中东也严重依赖乌克兰的粮食出口，像黎巴嫩、利比亚和埃及都是乌克兰的大买家，换句话说，这些国家严重依赖乌克兰的小麦。并且，乌克兰在2020年就成为我们中国最大的玉米进口国了。

同时，俄罗斯是全球最大的小麦出口国。标普全球的数据显示，乌克兰和俄罗斯占全球小麦出口份额的23\%。像前面刚说的埃及，俄罗斯就是它的第一大小麦进口国。

另外，因为全球疫情导致的连锁反应，当下全球粮食价格已接近了10年来的高点。

所以，大家想想，一旦两国开战，极有可能造成很多地区粮食供应短缺，全球粮食价格将再次飙升。

4、股市

这个我就不多说了，大家可以结合图来看，美国、欧洲、俄罗斯，甚至是韩国、日本，包括我们中国的股票市场都呈现出了大家最不想看到的绿色。

5、黄金

不论这个世界如何动荡，黄金一直是最稳定的资产。

例如进入2月份以来，黄金在15个交易日中，12次上涨，并且还出现了少有的连续7个交易日上涨。其中，黄金期货17日达到了每盎司1902美元，创下2021年6月2日以来的最高结算价。

有分析师认为，全球投资者们正在寻找地缘政治对冲，等待金价爆发，如果俄乌两国冲突 进一步加剧，金价极有可能突破2020年8月创下的每盎司2051.5美元的历史高点。

通过前面说的，然后大家再结合一张图看看，其实我们可以感受到，能源、贵金属的表现基本上还是不错的，因为这些东西具有实际的使用价值。所以对于我们普通人来说，这里面有什么机会，就需要大家仔细思考思考了。

几乎可以肯定，俄乌两国的冲突一旦升级，对全球经济及金融市场不可避免地产生严重而深远的影响。因为当下早已经是全球一体化发展的时代，没有哪个国家能独善其中，所以现代战争所带来的影响，无法做到孤立，尤其是对参战的双方，除了人员的伤亡、家园的损毁以外，经济上的损失将更是无法估量的。

总之，我们愿这个世界和平。同时，你我都是幸运的，可以身处这样一个强大的国家，当下以及未来，世界上没有任何一个国家敢跟我们动手，我们每个人都会受到强大祖国的保护。所以，我相信，大家一定会为自己是一名中国人而骄傲和自豪。

好了，今天就聊到这儿，大家有什么想法，可以在评论区留言，一起参与讨论，记得关注我，我是老万，谢谢大家，明天我们不见不散。