文：韦亚军

摄影：Bob

公开发售部分超额认购1209倍，为2022年底以来港股第二高纪录。

近日，广为市场关注的MiniMax港股IPO申购，正式宣告收官——公开发售部分超额认购1209倍。

从0到港股IPO，MiniMax仅用时4年，刷新了全球AI领域从创立到上市的最短时间纪录。

若一切顺利，MiniMax将于2026年1月9日正式上市，也就是后天。

估值480亿，

基石豪华：ADIA、阿里、博裕…

富途证券数据显示，MiniMax招股期间全市场IPO孖展总额突破2533亿港元，公开发售部分超额认购1209倍，为2022年底以来港股第二高纪录，仅次于2022年3月某新能源车企的1,333倍。

由于回拨机制，香港公开发售份额由5%上调至10%，仍“一签难求”。券商通道首日即告“顶格”截单，部分银行孖展利率抬升至4.8%-5.2%，依然挡不住散户热情。

MiniMax此次IPO背后的基石投资者阵容也堪称“豪华”。14名基石投资者合计锁定27.23亿港元，占募资总额约65%–70%，禁售期6个月。

其中阿布扎比投资局（ADIA）出资6,500万美元，阿里旗下Alisoft China出资3,000万美元，Aspex Master Fund与博裕资本各出3,500万美元，Eastspring、Mirae Asset、易方达香港等长线基金跟投。

基石投资者阵容覆盖主权基金、国际长线、头部科技与中资公募，被投行圈称为“近年最具全球化共识的AI基石”。

若按158港元中位定价，MiniMax此次IPO发行市值约480亿港元。

从0到IPO仅用了4年

刷新全球AI领域最短时间纪录

公开资料显示，MiniMax（上海稀宇极智科技有限公司）成立于2021年第四季度，由闫俊杰、杨斌等四人共同创办，总部位于上海。

其中创始人闫俊杰生于1989年，中科院博士，曾任商汤科技副总裁、研究院副院长及智慧城市事业群CTO。2015年从中科院自动化所博士毕业后，闫俊杰加入商汤科技，从实习生一路升至集团副总裁。

截至2025年9月底，MiniMa员工385人，以95后为主，平均年龄29岁，研发人员占比近74%，董事会平均年龄32岁，全是90后。

在组织架构上，MiniMax扁平，CEO以下仅3层，从实习生到一线研发均可直接参与创新；约1/3员工拥有海外教育背景，有媒体报道称其创新效率被市场严重低估。

截至2025年9月30日，MiniMax在200多个国家及地区，有超过2.12亿名个人用户，总营收增至5343.7万美元。2025年前9个月，MiniMax营收同比增长超过170%，其中海外市场收入贡献占比超70%。

从成立到完成港股IPO，MiniMa仅用时4年，刷新了全球AI领域从创立到IPO的最短时间纪录。

已完成7轮融资

IDG、高瓴、腾讯等都投了

据天眼查据显示，IPO前MiniMax已经完成7轮融资，包括：

2022年1月，完成天使轮融资，投资方为云启资本，具体金额未披露；

2022年7月完成Pre-A轮融资，金额未披露，据说投后估值为5亿美元，投资方涵盖眀势创投、米哈游、高瓴创投、IDG资本；

2023年6月，完成A轮融资，金额超2.5亿美元，投后估值12亿美元，投资方为腾讯投资；

2024年3月，完成B轮融资，金额6亿美元，投后估值25亿美元，本轮由阿里巴巴领投；

2025年7月，完成C轮近3亿美元融资，投后估值40亿美元，投资方为上海国资母基金；

2025年12月，还完成一轮战略融资，投资方为视觉中国，不过此次融资的具体金额和投后估值都未披露。

可以预见的是，至此次IPO，MiniMax背后的VC/PE股东及产业资本，都会有不错的回报，尤其是早期即投资上车的云启资本、眀势创投、米哈游、高瓴创投、IDG资本、腾讯等。