从增量看,初步统计,2025年前11个月社会融资规模增量累计为33.39万亿元,比上年同期多3.99万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元,同比少增1.28万亿元。 分析人士认为,当前社会融资规模增速比名义GDP增速高出约一倍,充分体现了适度宽松的货币政策状态,为经济高质量发展营造了适宜的金融总量环境。 随着财政赤字率提升,政府债券对社会融资规模的贡献度提高。今年新增政府债务总规模11.86万亿元,比去年增加2.9万亿元,普通国债、特别国债和地方政府专项债额度都明显增加,相应带动政府债券在社会融资规模中占比提升。