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2025年11月19日 06时38分46秒

专题：聚焦2025年第三季度美股财报

　　受登陆风暴减少、美国消费者焦虑情绪加剧以及房地产市场低迷的影响，家得宝（Home Depot）第三季度业绩喜忧参半。

　　该公司下调了 2025 财年调整后每股收益预期，但上调了销售额增长预期。

　　在截至 11 月 2 日的三个月内，家得宝实现净利润 36 亿美元，合每股收益 3.62 美元；而去年同期，公司净利润为 36.5 亿美元，合每股收益 3.67 美元。

　　FactSet 的调查数据显示，若剔除一次性费用和收益，家得宝调整后每股收益为 3.74 美元，较华尔街预期低 0.1 美元。

　　11 月 18 日（周二）开盘前，家得宝股价下跌 2%。

　　家得宝首席执行官泰德?德克尔（Ted Decker）在一份声明中表示：“我们的业绩未达预期，主要原因是第三季度没有遭遇风暴，导致部分品类承受了超出预期的压力。此外，尽管业务的潜在需求环比保持相对稳定，但第三季度预期的需求增长并未实现。我们认为，消费者的不确定性以及房地产市场持续面临的压力，对家装需求产生了较大影响。”

　　这家总部位于亚特兰大的公司营收从去年同期的 402.2 亿美元增至 413.5 亿美元，超过华尔街 411.5 亿美元的预期。

　　门店运营至少一年的销售额（衡量零售商运营状况的关键指标）增长 0.2%，其中美国市场同店销售额微增 0.1%。

　　该季度顾客交易次数下降 1.4%，但平均单笔消费金额从去年同期的 88.65 美元升至 90.39 美元。

　　目前，家得宝预计 2025 财年调整后每股收益将较 2024 财年的 15.24 美元下降约 5%—— 此前公司预期这一降幅约为 2%。

　　同时，家得宝将 2025 财年销售额增长率预期从之前的约 2.8% 上调至约 3%，并预计同店销售额将实现小幅正增长（此前预期同店销售额增长率约为 1%）。

　　今年 8 月，家得宝曾表示，由于关税成本上升，部分品类可能出现小幅涨价，但涨价范围不会广泛。当时公司高管在财报电话会议中告知分析师，其超 50% 的产品源自美国本土，不受任何关税影响。

　　家得宝发布业绩报告之际，美国房地产市场低迷态势仍在持续，房屋周转率降至数十年最低水平。房地产数据分析公司 Redfin 的一项研究显示，今年 1-9 月，美国每 1000 套房屋中仅约 28 套易主，这一周转率至少是自 20 世纪 90 年代以来的最低值。

　　房屋周转率的计算方式为 “已售房屋数量” 除以 “现有可售房屋总数”。尽管销售数据能反映特定时期房屋销量的增减，但房屋周转率更能体现业主持有房产的时间变长这一趋势。

　　美国房地产市场自 2022 年起陷入低迷。2022 年，抵押贷款利率从本十年初的历史低位开始攀升，而此前的低利率曾催生了一轮购房热潮。