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2025-06-30 05:49:51
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  二季度以来,银行发行“二永债”(二级资本债和永续债)明显提速。

  Wind数据显示,截至6月28日,4月以来,银行“二永债”发行规模超6000亿元,较一季度大增267%。

  业内人士预计,今年下半年中小银行“二永债”发行规模将继续扩大,其中,经济发展水平较高地区的城、农商行“二永债”不赎回风险整体可控。

  “二永债”发行提速

  近期,商业银行“二永债”发行规模明显扩大,包括国有大行、股份行、城商行在内的各类商业银行“补血”动作频频。

  Wind数据显示,截至6月28日,今年以来,商业银行合计发行“二永债”52只,规模突破8000亿元,其中,二季度发行量猛增,环比增加267%。

  对此,华泰证券相关研究人员分析称,今年一季度受债市调整、到期量较少、大行注资落地预期等因素扰动,“二永债”供给较少;二季度以来随着大行发债批文放量、发行成本下行,“二永债”发行明显提速。

  “目前,在银行盈利能力下降、利润留存补充资本空间缩窄的情况下,商业银行发行“二永债”可以通过外源性渠道丰富资本金来源,提升经营的稳健性。”邮储银行研究员娄飞鹏认为。

  此外,近期银行“二永债”发行利率有所下降,不少银行抓住当前低成本发行窗口,加速发行新债券。据Wind数据,今年一季度银行二级资本债与永续债的平均利率分别为2.40%、2.44%;二季度以来,银行二级资本债与永续债的平均利率分别为2.35%、2.31%。

  娄飞鹏表示,当前货币环境适度宽松,监管部门鼓励银行通过市场化方式补充资本,市场利率水平较低,商业银行发行“二永债”也可以充分利用有利的市场环境,降低融资成本,优化资本结构,增强风险抵御能力。

  预计中小银行发行规模将继续扩大

  展望下半年,业内人士分析,随着近期四家大行定增落地,其核心一级资本得到有效补充,预计未来大行对“二永债”的发行需求将相对减少,中小银行“二永债”发行规模将继续扩大。

  此外,不少业内人士认为,与全国性大型银行相比,区域性中小银行的资本补充需求更为迫切。中国银行研究院研究员李一帆认为,从整体来看,中小银行的资本充足率普遍低于大型银行,近期一些中小银行的资本充足率呈下降趋势,亟须补充资本以满足日常经营发展的需要。

  相较于去年,招商证券固收首席分析师张伟表示,今年银行“二永债”净供给同比减少,其中大行“二永债”净融资额明显下降,预计今年全年银行“二永债”净融资规模较去年难以进一步扩张。

  风险方面,华源证券固收首席分析师廖志明说:“目前新发债券成本较低,对银行相对有利,预计大部分银行将主动行使赎回权,再进行新发,不主动赎回的银行估计很少。”

  张伟也认为,经济发展水平较高地区的城、农商行“二永债”不赎回风险整体可控。

 

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