本文来自微信公众号：壹娱观察（ID: yiyuguancha），文/大娱乐家。

虽然嘴上没明说，但快手显然也不想在AI时代仍甘当短视频老二。

因此，如今快手的财报会议上，AI占据了越来越多的篇幅，当然关键还是可灵AI的确争气。

根据快手2025年一季度财报显示，可灵AI营收超过1.5亿元人民币。从2024年9月的单月千万流水，到2025年第一季度的季度1.5亿营收，换言之，7个月时间里可灵AI实现15倍的营收增长。

快手2025年Q1财报

摆在可灵AI面前的下一个里程碑，就是何时迈向单月营收破亿阶段。

从数据上来看——季度营收1.5亿元、月均营收稳定在5000万元左右，可灵AI距离单月破亿还需要实现约2倍的增长。

而相比于营收本身的增长，更难得的是在这个大多数AI产品的营收还是黑箱时，快手反而更愿意积极公布相关数据。

不论是技术进步，还是营收增长，并非线性发展。随着市场关注度的提升，竞争对手正在加速追赶，技术门槛在快速降低，用户获取成本也在上升。

可灵AI要想单月营收破亿进一步声震市场，既需要保持技术领先，也需要在激烈的竞争中巩固商业护城河。

可灵AI官网截图

基于当前的增长轨迹和市场需求释放速度，如果大胆预测，2025年第四季度是相对合理的单月破亿时间窗口。投资机构大和证券最近也在报告中将可灵AI的2025年全年营收预测从5亿元上调至7亿元人民币，这个判断建立在可灵AI能够在技术迭代、用户增长、商业化深度等方面保持领先优势的前提之上。

从Poe平台30%以上的市场份额，到文生视频国内商业化变现规模第一的地位，可灵AI确实在视频生成AI的商业化方面走在前列。问题在于，字节的即梦AI、OpenAI的Sora、谷歌的Veo、Adobe的Firefly、Runway等竞品也在加速商业化进程，市场竞争正在加剧。

Poe《2025 年春季AI模型使用趋势报告》

单月破亿的关键问题不仅是何时实现，更是“如何实现”以及“能否持续”。在这个快速变化的市场中，即便拔得头筹，也需要用足够的胆量和专注去保持领先，庆祝的时刻远未到来。

01 变现机器已启动，“路径”仍需润滑

从2024年9月的单月千万流水到2025年Q1的季度1.5亿营收，可灵AI的营收的确呈现成了不俗的增长曲线。不过仔细分析这个增长轨迹，会发现其中既有令人鼓舞的趋势，也有需要警惕的风险。

今年第一季度能实现月均5000万元的营收水平无疑为单月破亿奠定了基础。

更重要的是，可灵AI的营收构成显示出相对健康的结构——2025年第一季度，近70%的收入来源于付费用户订阅，这种高粘性的订阅模式为持续增长提供了基础。单纯从数字角度看，只需要在现有基础上实现2倍增长就能达到目标。但是，商业增长从来不是简单的数学题，尤其是在一个快速变化的新兴市场中。

可灵2.0大师版操作界面

可灵AI的变现体系目前主要依托三个引擎：C端付费用户、B端企业服务，以及快手生态内的分成收入。多元化的收入结构为快速增长提供了可能，同时也暴露了一些潜在的脆弱性，需要提前警惕。

其一，toC变动性。

C端付费市场看似前景广阔，可灵AI定位于服务Prosumer即专业消费用户群体——具备消费者影响力和专业级购买力的用户。

目前其定价策略在同类产品中具有竞争力，但这个市场的特点是用户价格敏感度高，忠诚度相对较低。一旦出现性价比更高的竞品，用户迁移的成本很低。

可灵AI官网截图

其二，toB复杂性。

B端市场是更大的机会，也是更大的挑战。企业客户对降本增效的需求是真实的，AIGC营销素材日均消耗超3000万元的数据也证明了市场规模的可观。

但B端销售的复杂性远超C端，需要更长的决策周期、更复杂的定制需求、更高的服务标准。随着市场竞争的加剧，企业客户的议价能力也会不断增强。

而国内的to B业务，尤其是SaaS类业务，一向都是价格战大行其道的领域。从之前各种公有云的大混战，到后来钉钉和飞书的各种低价服务都不难看出，一旦有竞争者加入，短期别说是保持增长，就算是守住原有的营收份额都不一定能实现。

艾瑞咨询《中国企业级SaaS行业研究报告》

其三，生态转化与扩展。

快手生态内的分成收入虽然具有一定内生独特性，也面临平台本身增长转化效率。快手站内的4亿日活用户确实是巨大的流量池，如何将这个流量池转化为可灵AI的付费用户，仍然需要精细化的运营和持续的产品创新。

更重要的是，当下的营收模式其实并没有门槛可言，尤其是面对各方面都比自身资源更多的字节，不论产品优势，还是商业模式，都可能会很快被复制和改进。

从用户需求的角度看，AI视频生成工具虽然解决了使用门槛的问题，但内容创意和营销策略的门槛依然存在。单纯的技术工具可能无法满足用户的深层需求，这就要求可灵AI不断扩展自己的能力边界，从工具向平台、从技术向服务转型。

可灵AI生成视频

因此，虽然市场可以判断可灵AI有很大概率在2025年Q4实现单月破亿，但这个过程绝不会一帆风顺。每一个季度、每一个月，都可能出现新的变数和挑战，关键在于可灵AI能否在变化中保持适应性、在竞争中保持创新力。

02 从技术优势到商业壁垒，护城河如何转换

可灵AI目前占据了绝对有利的市场位置，但要实现单月破亿并保持进一步的可持续增长，需要在技术创新、商业模式优化、生态建设、国际化等多个维度同时发力。

首先，技术领先的可持续性要落实。

在Poe平台占据30%以上份额，可灵2.0大师版发布3周就拿下20.9%市场占有率——这些数据确实证明了可灵AI的技术实力。但从不久前谷歌发布的Veo 3.0不难看出，这种技术优势的维持成本正在快速上升。

Veo 3.0生成的视频

AI模型的训练需要巨额的算力投入，快手在2025年的AI相关资本支出将较2024年继续增长。虽然管理层表示增长规模“相对可控”，但在竞争加剧的情况下，这种投入可能会超出预期。更重要的是，随着开源模型的快速发展，技术门槛正在被快速拉平。

从Stable Video Diffusion到Runway的最新模型，从谷歌的Veo 3.0到即梦AI也在持续迭代的产品，可灵AI面临的技术竞争正在白热化。

技术领先的窗口期可能比预想的更短，这就要求可灵AI必须在技术之外构建更深层次的竞争壁垒。

从用户粘性的角度看，AI工具的转换成本相对较低，用户忠诚度的建立需要更多的时间和更好的体验；B端客户虽然转换成本更高，但对服务质量和定制化需求的要求也更严格……如何在规模化扩张的同时保持服务质量，是可灵AI面临的重要挑战。

可灵AI生成视频

其次，品牌建设是另一个重要的护城河要素。

虽然可灵AI目前在国内市场享有较高的知名度，但其实在全球市场快手本身的品牌影响力并不算高。随着国际竞争的加剧，品牌差异化将成为越来越重要的竞争因素。

与此同时，资本市场对其进行估值重构的过程也充满变数。

快手想从内容平台向AI科技公司的转型确实为其带来了新的估值逻辑，这种转型的成功需要持续的业绩支撑。AI业务营收占比的提升速度，将直接影响市场对快手估值模型的调整。

另外，资本市场对AI概念的热情虽然很高，但也伴随着较高的波动性。一旦可灵AI的增长速度低于预期，或者竞争对手推出颠覆性产品，估值修正的速度可能会非常快。

AI相关概念近一年趋势

最后，从全球化的角度看，国际化进程需要投入更多思考。

技术出海相对容易，但商业模式和运营模式的输出需要更深入的本地化。不同市场的法规环境、用户习惯、竞争格局都存在显著差异，这些都会影响可灵AI海外业务的发展速度。

更关键的是，AI行业的发展速度远超传统行业，今天的很多判断甚至不需要几个月，几周后可能就会过时。

OpenAI可能突然会宣布Sora的大版本迭代或商业化时间表，Google通过技术优化也可以很快让Veo 3.0实现大幅降价，而依托字节的即梦AI甚至更有可能成为文生视频领域的“价格屠夫”，并且通过抖音、红果建立起更动态的商业化壁垒……这些竞争对手任何一个潜在的重大技术突破或商业模式创新，都可能重新洗牌整个市场。

Sora生成视频

毫无疑问，站在快手14周年的这一节点，可灵AI占据领先身位使快手在拥抱未来、创造未来拥有无限可能性，相信快手这一次的“孤注一掷”有能力换来更广袤的天地，也因此，单月营收破亿的这一里程碑必然会迅速到来，为快手和可灵AI获得更多掌声。

这一场综合实力的竞赛，同时也是一场时间与变化双层压力之下的漫长马拉松，谁能更“快”，谁能更“稳”，都有可能决定冲线结果。