国债是什么意思通俗点

国债到底是什么意思通俗点讲？

国债到底是什么意思通俗点讲？

国债，从字面上看，是国家为筹集资金而发行的债券，承诺在未来一定时期内向国债持有人支付利息(票息)，到期还本。债务人是国家，债权人是投资者，投资者可以是个人、市政当局或金融机构。与其他债券不同，国债是以国家信用为背书的。一般来说违约率最低，但历史上也有过国债违约的例子，比如阿根廷 本世纪初的美国债务危机。

本文以债券市场成熟的美国国债为例，论述了国债的基本要素和特征:

按照时间来分，美国国债有以下三种。一般来说，期限越长，国债的流动性越低。

国库券，期限为一年的国债；

注:期限为1至10年的国债；

债券，期限超过10年的国债。

国债期限结构($ TERM结构):年限、票面利率、计息频率(一般每半年计息一次)。

国债定价方法:一般公式，未来现金流贴现和。

以栗子为例。对于面值为100元，票面利率为5%的两年期国债，假设无风险利率为3%，在时间轴上看其未来现金流，贴现到现在:

0.5年期息票，5\%*100*0.5=2.5，贴现；

一年期息票，5\%*100*0.5=2.5，贴现；

1.5年期息票，5\%*100*0.5=2.5，贴现；

2年期息票，5\%*100*0.5=2.5，加上面值100，一共102.5，贴现。

总和，那么这个国债的现值就是2.46 2.43 2.39 96.62=103.90。

在这个例子中，现值是面值，那么它是溢价发行的。It 相当于你现在花103.9元买了一个两年到期票面为100元的国债，每半年得到2.5元的票面利率。

同样，现值=面值，以公允价格发行；现在花100美元买一个两年到期的100美元票息的国债，每半年得到xx票息；

现值面值，折价，现在花96元买一个两年到期的面值100元的国债，每半年得到一个xx的息票(xx可能等于0，也就是零息债)。

从上面的计算可以看出，利率是分母之一，所以利率与国债价格负相关。利率越低，国债价格越高。反之，利率越高，国债价格越低，实际上间接反映了融资成本。

此外，与国债相关的因素有:

持续时间(DuraTion)，国债的到期日，在上面的例子中，D=2。

麦克劳利期限是现金回收期计算的加权平均未来现金流量。在上面的例子中，Mac。D=。

一般来说，票面利率越高，期限越短，收益率越小，债券的麦考林久期越短，即平均回收资金的时间越短。

【1】金融风险管理师考试第一部分金融市场与产品。(2018)

[2]《金融工程（第四版）》，郑振龙，，高等教育出版社，2016。