来源：文旅新趋势

作者：誉鸣

近日，山东产权交易中心一则挂牌信息，在文旅行业内引发不小关注，山东文旅集团拟以1233万余元的底价，转让其持有的山东齐鲁文旅集团35%股权，这意味着，这家省属文旅龙头，正式宣告退出这家成立仅四年的合资企业。

这并不是齐鲁文旅第一次遭遇国资股东撤离。早在2025年，山东省新动能投资管理有限公司便已将其持有的29%股权以1550万元底价挂出转让，如今山东文旅集团紧随其后，两大国资相继离场，难免让业内人士心生疑问：齐鲁文旅到底面临着怎样的困境？这场退出背后，又藏着文旅行业发展的哪些深层逻辑？

01

齐鲁文旅的“真面目”

2022年1月，山东齐鲁文旅集团（前身为齐鲁(山东)文化旅游有限公司）正式成立，注册资本5000万元，股东阵容堪称“豪华”，北京汇泉投资持股36%，山东文旅持股35%，还有后来接盘新动能投资股权的寿光智源投资（寿光市财政局全资控股）持股29%，这些股权构成，说明齐鲁文旅是国资控股的文旅产业投资运营企业。

从经营布局来看，齐鲁文旅是聚焦乡村振兴领域的文旅企业，以盘活乡村沉默资产为核心，推动一二三产深度融合，打造专业的城乡融合服务商。旗下布局了山东齐鲁文旅集团生态环境有限公司、山东齐鲁文旅发展有限公司、齐鲁（济南）绿色产业经济研究院、齐鲁生态环境（烟台）有限公司、济南昕旅企业管理咨询有限公司等多家经营主体。还在鲁中地区重点打造了汶源野奢露营地，联合地方政府推进乡村文旅项目，走的是“乡村振兴+产业基金+资源开发”的发展路径，放在几年前乡村文旅风口正盛的时期，这样的布局无疑具备一定的发展潜力。

02

四年未破“亏损怪圈”

只是理想与现实之间，往往存在不小差距。成立四年以来，齐鲁文旅始终没能摆脱亏损的困境，几组核心经营数据，直观反映出其发展难题：

2024年，年度营业收入仅88.57万元，净利润亏损771万余元；2025年1-8月，营收进一步缩水至24.81万元，仍亏损170万余元；即便2026年一季度营收迎来爆发式增长，达到1041万余元，依旧没能扭亏，净利润仍亏损92万余元。

持续亏损的背后，折射出的是乡村文旅赛道的共性难题，重资产投入模式下，回报周期普遍较长，盈利模式也相对模糊。齐鲁文旅主打的乡村资产盘活业务，前期需要投入大量资金，且对地方政府合作的依赖性较强，短期内很难形成稳定的现金流，这也成为其难以扭亏的核心原因。

03

为何退出？

有业内声音认为，山东文旅的退出是对乡村文旅赛道的“看空”，但结合实际来看，这更像是一次清醒的“瘦身”，也是国企国资布局回归理性的体现。

作为山东省属文旅龙头，山东文旅目前运营着400余家酒店、24个景区，业务覆盖吃住行游购娱全业态。近年来，其核心发展方向就是聚焦主业，逐步剥离非核心、低效资产，长期为一家持续亏损的企业“输血”，显然不符合其追求高效投资回报的发展逻辑。此次选择退出，本质上是摒弃了“大而全”的布局执念，将有限的资源集中到核心优势赛道，这正是国企“有所为、有所不为”的具体体现。

04

告别野蛮生长

这几年，乡村文旅、微度假成为行业热点，不少企业跟风入局，盲目拿地、重资产扩张的现象十分普遍，却忽略了盈利这个最核心的问题。

齐鲁文旅的困境，恰恰戳中了当前行业的核心痛点，脱离实际运营的资源堆砌、脱离市场需求的概念炒作，终究难以长久。就像其重点打造的露营地，虽然贴合行业风口，但缺乏精细化运营和差异化内容支撑，最终也只能是“昙花一现”，难以形成持续的盈利能力。

对于国资平台而言，要精准布局、敢于“断舍离”，集中资源做优核心业务；对于民营文旅企业来说，要算好“运营账”，摒弃粗放式发展模式；而整个文旅行业，都需要从“资源驱动”向“运营驱动”转型，这才是行业长久发展的关键。

齐鲁文旅这四年的经历，实实在在给行业提了个醒，乡村文旅从来不是“喊口号”“蹭热点”就能做好的，唯有扎根乡村实际、尊重市场规律、深耕运营细节，才能真正把乡村的“绿水青山”，转化为可持续盈利的“金山银山”。

对于文旅行业而言，核心从来不是看“投了多少资”，而是看“赚了多少钱”；不是看“铺了多大摊子”，而是看“走了多远的路”，这一点，齐鲁文旅的实践，已经给出了最真实的答案。