2025年8月22日，清华大学五道口金融学院金融安全研究中心发布《专精特新企业融资实践路径与安全策略报告》（以下简称“《报告》”），旨在为专精特新企业提供具有可操作性的融资策略和安全保障措施，助力其在复杂多变的融资环境中稳健前行。

　　一、《报告》发布的背景

　　当前，全球经济格局加速重构，科技创新成为国际竞争的核心战场。专精特新企业作为我国经济高质量发展的重要力量，持续推动着我国的产业升级突破。它们或深耕于产业链的某一关键环节，或崛起于前沿科技的“无人区”，以“专业化、精细化、特色化、新颖化”的显著特征，成为支撑产业的底层基石。

　　然而，这类企业普遍面临“轻资产、高创新、长周期”的融资困境，传统金融体系难以适配其发展需求。北交所设立、科创板扩容等政策为专精特新企业提供了新机遇，但融资结构失衡、风险定价失真等问题仍制约其成长。

　　在此背景下，如何构建适配创新发展的融资体系，成为关乎国家产业链安全与经济韧性的重大课题。清华大学五道口金融学院金融安全研究中心发布本报告，旨在通过系统性研究，为专精特新企业提供“破局之策”，为金融机构创新服务模式提供理论依据，为政策制定者优化顶层设计提供实践参考。

　　二、《报告》的主要内容

　　本报告以“政策-风险-策略”为分析框架，深度剖析专精特新企业的融资痛点与突围路径，形成兼具理论创新性与实践指导性的研究成果。

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　　宏观层面：政策与市场的演进脉络

　　政策演进脉络（2011-2025年）：

　　报告梳理2011年至2025年对于“专精特新企业”的政策演进历程，从“概念提出”到“梯度培育体系”构建，展现国家对专精特新企业的支持力度持续升级。

　　资本市场变革：

　　北交所的设立为专精特新企业开辟“主阵地”，区域性股权市场“专精特新专板”提供孵化平台，形成“基础层-创新层-北交所”的梯度衔接机制。

　　政策协同挑战：

　　实践层面仍然面临区域政策落地不均衡、跨部门协作机制缺失等堵点，导致创新资源配置效率受损，金融供给与创新需求存在结构性错位，需通过系统性改革提升政策协同效能。

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　　微观层面：结构性矛盾与核心痛点

　　企业“轻资产”特征：

　　专精特新企业价值集中体现于知识产权、研发团队及品牌声誉等无形资产，呈现显著的“轻资产”属性，与传统金融体系形成矛盾。

　　创新价值评估困境：

　　传统信贷模型依赖有形资产抵押，无法评估知识产权等无形资产价值。

　　传统评估范式滞后：

　　依赖历史财务数据和固定资产抵押价值，无法量化创新指标，在专精特新企业融资活动中暴露出滞后性。

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　　安全策略：构建“三位一体”创新体系

　　企业需求端：

　　强化内源融资能力，通过精益财务管理、知识产权布局提升自身信用；优化融资结构，探索多元化的融资渠道。

　　金融供给端：

　　创新风险评估模型，引入技术专家评审、产业链数据验证等维度；开发“投贷联动”、“供应链金融”等产品，匹配企业全周期需求。

　　政策设计端：

　　完善风险分担机制，扩大政府性担保覆盖范围；推动数据共享平台建设，降低信息不对称成本。

　　三、《报告》的启示

　　《报告》聚焦国家战略支点企业的融资难题。专精特新企业的融资安全本质上是国家创新生态的“战略支点”，其“轻资产、高创新、长周期”特征与传统金融体系呈现结构性的矛盾。唯有构建“政府引导、市场主导、企业主体”的协同机制，才能破解“创新价值发现难、风险定价失真、政策落地梗阻”等系统性难题，构建“技术+资本”双轮驱动的安全策略。

　　未来，融资环境将加速转型，依托大数据、人工智能等技术驱动智能风控体系迭代升级，推动“数据驱动”与“产融融合”双轮协同发力，为专精特新企业融资环境带来根本性变革。清华大学五道口金融学院金融安全研究中心将持续跟踪研究，为构建与中国科技实力相匹配的金融支撑体系贡献智慧。

　　审核：周 京