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　　今天，乐观积极的市场情绪再度主导了我国的期货市场，盘面涨多跌少，按收盘价计算，文华商品指数最终以上涨0.5%收尾，再度站上了位于162一带的技术性压力区间。然而，考虑到文华商品指数近期对162进行了反复穿越，因此，建议交易者把重点关注的压力区间转换到163一带。

　　（来源：文华财经）

　　进一步来说，多晶硅今天延续了自“反内卷”逻辑以来的强势表现，其盘面在市场供应收紧的预期下而刷新了上市以来的最高价位，最终以高达6.42%的上涨幅度领涨期市。此外，同为新能源相关品种的碳酸锂，因某矿业公司宣布停产的消息而自午盘开始快速走强，最终实现了2.32%的上涨幅度。那么与之相反的是，受国际油价回落影响，再加上特朗普“希望油价能再降一点”的最新言论，今天的原油系化工品整体走出了相对偏弱的表现。

　　（来源：文华财经）

　　从盘面表现来看，虽然多晶硅仍在凌厉上攻，但工业硅却展示出了一定的上行遇阻得可能。在盘面于本周周初运行到了位于8620-8850一带的关键压力区间后，无论是昨天的小实体还是今天的十字星，都在对这一压力区间的效力进行验证，也就是说，工业硅的上涨动能或许出现了阶段性衰退。

　　（来源：文华财经）

　　我们之前提到过，由于抢装热潮褪去，组件市场加速降温，终端需求已经进入了下行周期，再加上光伏是“反内卷”政策所重点针对的行业，因此，工业硅的刚性需求预计难以出现明显起色。要知道，多晶硅是工业硅的主要应用方向，占比高达42%左右，而在当下，其开工负荷同比偏低，且环比仍在下降通道当中。

　　（来源：光大期货研究所）

　　那么在此基础上，考虑到工业硅的产量仍然处于最近6年同一时期的偏高水平上，同时，其厂商库存甚至是远远高于过去6年的同期水平，因此，工业的供需格局至少在短期内难以出现明显改善，虽然其期货盘面前期在市场情绪的带动下而走出了阶段性的偏强表现，但一旦市场情绪回归理性、盘面的运行逻辑由预期回归现实，那么其价格便有可能走出快速的反向修复表现。

　　（来源：光大期货研究所）

　　综合来看，考虑到工业硅盘面近期已经运行到了技术性压力区间附近，并通过K线形态表现出了上涨动能减弱的信号，再加上工业硅的供需格局难以在短期内出现明显改善，政策从确定框架到落地细则、最后再到改善供需并非一朝一夕之事。因此，就工业硅而言，其持续冲高的难度或许较大，如果交易者逢高以震荡偏弱得思路进行布局，并严格设定止损，或许是更为合理的选择。

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　　信息来源：光大期货研究所、Wind、文华财经、华尔街见闻、金十数据

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

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