专题：新浪仓石基金研究院

　　编者按：2025 年是公募基金行业迈向高质量发展的关键一年。随着《推动公募基金高质量发展行动方案》的全面落地，基金行业迎来了改革新机遇，行业生态正经历系统性重塑。新浪仓石基金研究院特约基金评价研究中心分享提升基民获得感、推动行业高质量发展的切身感悟与实践路径。

　　作者：崔圣爱 上海证券基金评价研究中心

　　中国公募基金行业在过去十余年间实现了跨越式发展，其规模扩张的速度令人瞩目。根据基金业协会统计数据，公募基金行业管理总规模已从2013年末的3万亿元增长至2025年4月末的33万亿元，实现了逾十倍的增长。其中，权益类基金的规模从2013年的1.7万亿元大幅攀升至2025年4月的8.1万亿元。这一增长态势，一方面反映了我国居民财富管理需求日益增长，另一方面也体现了公募基金行业在监管政策规范引导下所迸发出的活力。然而，在规模快速扩张的背后，行业发展的问题也逐渐显现，如短期业绩导向，基金风格漂移，投资者获得感不强等。

　　证监会近期印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》为行业发展指明了新的方向。行动方案从优化主动权益类基金收费模式、完善行业考核机制、大力发展权益类基金等方面，引导公募基金真正从“重规模”向“重回报”转变。在基金行业高质量发展的大背景下，权益类基金作为公募基金的重要组成部分，在资产配置中起到了重要作用。我们认为权益类基金评价应当关注以下几点：

　　（一）践行长期投资理念，强化长期业绩评价

　　首要的是贯彻长期投资理念，将评价周期从短期扩展到中长期。业绩考察期限至少三年期及以上，通过长期业绩的评价，能够更加全面地反映基金的业绩表现和风险控制水平，避免短期业绩波动对评价结果的干扰。同时，淡化短期业绩排名，减少投资者对短期业绩排名的关注。以鼓励管理人长期投资、价值投资、理性投资，更鼓励投资者以长周期的视角来理性选择和投资基金产品。

　　（二）强调业绩比较基准的约束作用

　　业绩比较基准作为衡量基金业绩的重要参考指标，不仅是衡量基金投资能力的标尺，更是规范投资行为的重要抓手。一些基金在宣传时声称遵循某一特定的投资风格或策略，但在实际操作中却频繁偏离，导致投资者难以把握基金风险收益特征，甚至可能引发投资者信任危机。强调对基准的遵守并非意味着完全被动跟踪，而是要求基金经理在基准约束的框架下更好地发挥主动管理能?/span>